开端：Gangtise投研

　　制造 | 科技（5条）

　　01． 风电分析师暗示，2025年风电零部件谈价节拍提前。铸件有较省略率加价5%或偏上；铸件轴念念涨10%阁下，但最终可能涨到5~8%；锻件轴和主轴轴承价钱基本褂讪，独处变桨轴承可能高涨；叶片和齿轮箱也有加价可能。以15%阁下毛利率倒推成本，若价钱涨5%阁下，可能带来接近10%的事迹弹性。

　　02． 整车分析师暗示，11月上半月乘用车零卖销量同比增长30%，环比增长3%，批发销量同比增长37%，环比增长22%。预测11月整月零卖销量将达到240万辆，同比增长15.4%，环比增长6.1%。11月上半月新动力车零卖销量同比增长66%，环比增长7%。预测11月新动力车销量同比增长52.2%，浸透率达到53.3%。10月城市L2级智能驾驶浸透率达5.9%，新动力车浸透率达11.39%。智能化是推动新动力车加快浸透的紧迫要素。

　　03． 数据要素巨匠暗示，医保局2024年11月27日发布的著述中对于商保的本体是但愿将交易保障纳入医疗保障疆域。然则，交易健康险发展未达预期，2023年界限约9000亿，远低于疫情前（2017~2018年）预估的2025年达到2万亿界限。交易保障公司阑珊医保数据，难以进行居品变调，监管也不允许在大齐据基础上推出居品，导致市集居品同质化严重。预测会有协会或银保监会牵头开拓数据处理或专项居品研发小组，调保障公司代表与医保局协作。医保数据出来后，健康责罚、慢病责罚公司、药企等可能围绕数据发展有关产业，但这个经由预测需要较永劫刻，至少以年为单元。

　　04． AI诈欺巨匠暗示，与国内头部云厂商（如火山、百度）疏导情况来看，AI卑劣需求增长止境大，如百度云的日治疗Token数目从2024年5月的2500亿增长到8月的1万亿，近期计算已达1.5万亿，呈现可怕的指数级增长。Trump胜选语言对关税说起较少，反而更矜恤好意思国在科技竞争中奈何从头获取当先地位，他月旦拜登的科技政策轨则了好意思国AI诈欺发展，并暗示上台后会取消有关政策，这一情况出现后，好意思股软件加快当先硬件。

　　05． 谷子经济分析师暗示，谷子是二次元左近孳生居品文创市集的音译，2016~2023年二次元左近孳生界限复合增速达50%以上，改日5年预测也有20%以上增速，在大破钞配景下景气度高。IP授权和运营成为紧迫产业要素，市集模式散播，入场玩家增多，左近孳生市集表率较晚，竞争者多、纠合度低、利润率高、本事门槛不高，潜在进入者增多，有替代品风险。

　　破钞| 医健（1条）

　　01． 家居分析师暗示，家居渠说念调研响应情况较好，与好意思凯龙和尽然之家疏导发现10月环比9月有彰着改善，尽然之家10月GMV同比转正，11月区域趋势更好。工场订片面，10月部分品类有改善，11月开动举座有进取趋势。家居以旧换新仇敌部企业、经销商和渠说念有拉手脚用，有助于行业纠合度整合，除定制外软体也有线上宇宙补贴，后果彰着。

　　材料| 动力（1条）

　　01． 锂分析师暗示，预测2025年澳洲锂矿产量与本年差未几，举座非洲锂矿暂时难以补充澳洲矿的产量。2025年碳酸锂供需从实足20~30万吨到实足个位数，但仍偏实足。来岁碳酸锂价钱省略率在7~10万元/吨轰动，反弹到10万以上较难，因为价钱到10万澳矿和非矿可能复产，若7万或6万的廉价捏续更久，供需回转可能更快。

　　金融 | 基建（1条）

　　01． 房地产巨匠暗示，这次房地产政策的捏续性比前几次好，已督察2个月，价钱方面已能看到止跌回稳迹象。从举座看，2025年3月份是上海房地产的紧迫分水岭，若3月二手房交游量冲上去，2025Q2就是二手房价钱底部。

　　A股精选三季报重点（5条）

　　01． 中航高科2024年第三季度营业收入12.74亿元，同比增长5.29%，包摄于上市公司股东的净利润3.08亿元，同比增长5.25%。扣非后净利润3.04亿元，同比增长16.88%。筹谋行动产生的现款流量净额为-2.01亿元。岁首至陈述期末，公司同一口径竣事营业收入38.21亿元，较上年同时增长5.48%。其中，航空新材料业求竣事营业收入37.72亿元，同比增长6.19%。岁首至陈述期末，公司同一口径竣事包摄于上市公司股东的净利润9.12亿元，较上年同时增长8%。其中，航空新材料业求竣事包摄于上市公司股东的净利润9.54亿元，同比增长10.74%。筹谋行动现款流净额大幅下跌主要由于销售回款同比减少4.40亿元，采购支拨同比减少2.80亿元，税费支拨同比加多0.35亿元。

　　02．赛腾股份2024年第三季度营业收入15.63亿元，同比增长28.15%，包摄于上市公司股东的净利润3.21亿元，同比增长8.53%。扣非后净利润3.21亿元，同比增长2.06%。筹谋行动产生的现款流量净额为-6.22亿元。为止陈述期末，总资产61.71亿元，同比增长33.52%；包摄于上市公司股东的通盘者权柄28.82亿元，同比增长32.33%。公司陈述期筹谋情况细致，收入和利润稳步增长，主要由于本期收入增长导致应收账款和存货加多，以及企业留存收益加多。

　　03．捷昌驱动2024年第三季度营业收入9.92亿元，同比增长24.25%，包摄于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增长0.86%。扣非后净利润1.07亿元，同比增长17.32%。公司前三季度营业收入25.68亿元，同比增长22.20%，包摄于上市公司股东的净利润2.93亿元，同比增长55.60%。扣非后净利润2.60亿元，同比增长56.72%。公司第三季度末总资产65.85亿元，同比下跌1.85%，包摄于上市公司股东的通盘者权柄43.59亿元，同比增长5.54%。

　　04．沪农商行2024年第三季度竣事营业收入65.67亿元，同比增长0.58%，归母净利润3.51亿元，同比增长1.19%，盈利水平略有升迁。为止陈述期末，资产总数1.48万亿元，较上年末增长6.07%，贷款和垫款总数7433亿元，摄取入款本金1.06万亿元，界限实力稳步增长。资产质地保捏褂讪，不良贷款率0.97%，拨备笼罩率364.98%。成本充足水平细致，中枢一级成本充足率14.51%，一级成本充足率14.54%，成本充足率16.95%。陈述期内，公司围绕“打造以金钱责罚为引擎的零卖金融劳动体系”和“以交游银步履引擎的抽象金融劳动体系”的策略贪图，捏续鼓舞业务发展，责罚个东说念主金融资产界限稳步升迁，入款结构捏续优化，个东说念主贷款界限呈现较好增长态势。

　　05．渤海轮渡2024年第三季度营业收入6.46亿元，同比增长1.36%，包摄于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比增长1.08%。扣非后净利润1.49亿元，同比增长0.10%。公司前三季度营业收入14.13亿元，同比增长3.14%。包摄于上市公司股东的净利润2.57亿元，同比增长20.64%。扣非后净利润1.92亿元，同比增长5.64%。筹谋行动产生的现款流量净额2.61亿元，同比下跌3.06%。主要由于销售商品、提供劳务收到的现款减少。公司前三季度净利润增长主要受益于政府扶持加多和投资收益升迁。为止陈述期末，公司总资产44.61亿元，同比下跌0.30%。包摄于上市公司股东的通盘者权柄36.97亿元，同比下跌2.86%。

　　港好意思股精选会议纲目（5条）

　　01．中国动向（03818.HK）2024/2025财年中期事迹发布投资者会议：公司在财务上施展褂讪，业务收入中电商和其他业务占比上升，服装占比略有加多，鞋类下跌，配件上升，举座毛利率微降。告白和销售用度加多，研发干涉升迁。库存净值余额增长，应收账款余额上升，现款轮回周期延迟。投资收益显贵，股息分派率达88%。品牌方面，线上线下渠说念施展细致，新品占比升迁，电商增长显贵。菲尼克斯品牌在线上线下均获取优异获利。改日将聚焦中国市集，深耕品牌力，优化渠说念结构，加大研发干涉，打刊行业风险，推动主营业务和投资板块发展。

　　02．戴尔 （DELL.US）2025财年第三季度事迹电话会：司总营收达244亿好意思元，同比增长10%，每股收益升迁14%至2.15好意思元。运营现款流为16亿好意思元，EPS情况方面，本财年于今举座每股收益达到5.31好意思元。ISG业务方面，AI劳动器业务势头矍铄，第三季度拜托了29亿好意思元的AI劳动器，积压订单达45亿好意思元。CSG业务方面，交易PC需求褂讪增长，第三季度总营收为121亿好意思元，同比下跌1%。2025财年第四季度事迹预期方面，预测第四季度营收在240 - 250亿好意思元之间，同比增长10%，ISG和CSG业务野心中点增长13%。

　　03．安霸股份（AMBA.O）2025财年第三季度事迹电话会：公司第三季度营收增长显贵，达到8270万好意思元，超指令范围高端，汽车和物联网业务环比增长约30%，东说念主工智能收入创记录，预测2025财年营收同比增长22%-24%。新址品CV Five和CV Seven推动发展，第三季度回想非GAAP盈利，现款流景色细致，第四季度营收预期7600-8000万好意思元。尽管汽车行业靠近压力，但对自动驾驶恒久趋势捏乐不雅格调，物联网业务客户拓展，恒久毛利率贪图为59%-62%。

　　04． Nutanix（NTNX.O）2025财年第一季度事迹电话会：公司第一季度事迹施展亮眼，营收达到5.91亿好意思元，超出指令范围5.65-5.75亿好意思元，同比增长16%，全年营收指令为24.35-24.65亿好意思元，同比增长14%。第一季度末ARR为19.66亿好意思元，同比增长18%，非GAAP毛利率为87.5%，非GAAP营业利润率为20%，高于指令范围14.5-15.5%，解放现款流为1.52亿好意思元，解放现款流利润率为26%，展现了公司细致的财务健康景色和肃穆的增长势头。

　　05．BBB Foods（TBBB.N）2024年第三季度事迹电话会：在2024年第三季度，公司新开131家店，总店数达2，634家，同店销售额同比增长11.6%，总营收增长29.8%至148亿比索。利润方面，伊巴丹利润达6.88亿比索，同比增长54%。前9个月净现款流约23亿比索，同比增长22.4%。公司通过优化用度，使SG&A用度占比下跌，毛利润率保捏15.8%。在竞争热烈的市鸠集，公司事迹矍铄，新店施展细致，对改日发展充满信心。

　　投资不是赌博，而是一门科学。

　　—彼得·林奇

牵扯剪辑：张倩